众魔在人间:华尔街的风云传奇(中信金融前沿) (资本·魔鬼三部曲)

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重点在于投资者基本上并没有从做市商处购买现存的证券。他们购买的证券通常是为了让其他人完成某种特殊目的而制造的证券。很多时候,这些“其他人”就是做市商本身。高盛的图尔在2006年6月的一封邮件中写道,“‘算盘’让我们大量地制造了用杠杆操纵的卖空交易。”(卖空交易受到杠杆操纵,因此高盛不需要为此留出资金。)并且,有些时候高盛根本就不再是一个做市商而是当事人。想想戴维·雷曼和乔希·伯恩鲍姆之间的对话:“
作者:周志若   时间:2020-08-24 19:36 浏览(null)
并不只有民主党政府赞成次贷的发展,保守党也赞成。例如,1999年保守党的美国企业研究所的那篇文章极力赞扬高贷款与价值比①(high loan-to-value lending, HLTV)的好处。“由借款者房屋担保的消费者债务对借款者的收入有优先受偿权,贷款者的收入也能得到资产的担保。如果借款人申请破产,这些资产可由债权人没收。”文章作者查尔斯·卡洛米利斯和约瑟夫·梅森写道,“因为高贷款与价值比的
作者:董晓芸   时间:2020-08-24 16:34 浏览(null)
阿诺尔在1939年“二战”爆发的当晚出生于巴黎,是个土生土长的法国人。他的母亲是护士,父亲本是裁缝,当时在部队。在巴黎落入德国人之手之前,阿诺尔的父亲回到巴黎并告诉家族所有人迅速撤离。但是,大部分人拒绝离开。阿诺尔的父亲带着自己的妻子和年幼的孩子逃到法国南部,因为有假证件,他们一直在那里待到战争结束也没有被发现是犹太人。战争结束后阿诺尔才知道自己是犹太人,并因此感到非常震惊。战后,阿诺尔一家先搬到
作者:单纯d孤单   时间:2020-08-24 15:10 浏览(null)
2000年,第一联盟抵押贷款公司宣告破产。陪审团后来发现,公司在整个运营系统上存在欺骗借款者的嫌疑。雷曼兄弟因“支持了这个骗局”而被认为有罪。但是,500万美元的罚款对公司来说微不足道。这也是市场规律在起作用吗?良好的做法能将不正之风驱逐出市场吗?事实恰恰相反:不正之风正驱赶良好的做法。至少在抵押贷款市场,格林斯潘钟爱的理论正一天天地被摧垮。尽管如此,他还是拒绝采取行动。实际上,说他完全没有采取行
作者:王雨殷络   时间:2020-08-24 15:05 浏览(null)
在合成债务抵押债券市场中谁对谁做了什么?这个问题曾引发了一阵热议。但是,显然一系列更深层次更令人不安的问题却被忽视了。其中一个问题是:合成债务抵押债券的意义确切地说到底是什么?它不是为了给住房提供资金,它没有使抵押贷款市场变得更好,它是个以抵押贷款作为骰子的零和博弈。“华尔街是冲突的中心,”原穆迪分析师的马克·阿德尔森说道,“投资银行挣的每一分钱都没用在商业上。首次公开募股时你获得了资金。但是,衍
作者:zuiwenrou   时间:2020-08-24 15:05 浏览(null)
无论沙利文在2005年美国国际集团出现危机时的表现多么英勇,他当时已变得越来越不知所措。随着情况变得日益恶劣,那外加的200亿美元资金也不够寻回市场对美国国际集团的信心,董事会终于作出了迟来的决定。几位董事会成员找到了美国国际集团董事会主席罗伯特·威勒姆斯泰德,并请求他介入公司出任首席执行官。威勒姆斯泰德曾是花旗集团的高管,他于2006年加入美国国际集团董事会。加入董事会之前,他刚开始运营一个私募
作者:高岩   时间:2020-08-24 15:04 浏览(null)
另外,高盛很小心地管理着资金的渠道,这对投资银行是至关重要的。不像拥有政府担保存款的商业银行,投资银行的资金全来自市场,也就是说它们需要不断地从市场融资。如果市场在较长时间内停滞,投资银行就玩完了。这也就是为什么高盛拥有一个由短期证券塞满的“存钱罐”(2004年时为400亿美元)来应对突发状况。“我们想知道在最糟糕的情况下,一天会损失多少钱。”保尔森在回忆录中写道。这和风险价值模型估算单日损失的标
作者:   时间:2020-08-24 14:29 浏览(null)
investment│金融投资理财
作者:张茹   时间:2020-08-24 14:25 浏览(null)
这是一个极其厚颜无耻的做法,就像“一个赌博者要求球队老板换下场上的明星四分卫球员,以此来增加他赌球队会输的赌注差额”。贝尔斯登的交易员斯科特·艾歇尔向《华尔街日报》记者格雷戈里·朱克曼这样描述。朱克曼的著作《最伟大的交易》记录了保尔森大胆无畏的卖空过程。艾歇尔向朱克曼解释说,当保尔森向贝尔斯登提起他的想法时,贝尔斯登拒绝了。“这不符合公司的道德标准。”艾歇尔说道。这不符合贝尔斯登的道德标准?这难道
作者:laimans   时间:2020-08-24 13:46 浏览(null)
作者:刘爱玲   时间:2020-08-24 11:29 浏览(null)
和克拉克森共同担任资产抵押小组主管的,还有一位长期担任穆迪分析师的马克·阿德尔森。在某些方面,他和克拉克森完全相反。阿德尔森行事细心谨慎,是一位有些多疑的分析师。他似乎一直都在研究结构性金融产品,20世纪80年代,阿德尔森还是一位年轻的律师时就已经在拉涅里和芬克合作的几次交易中工作过。也许是因为自己经验丰富,和别人相比,他不愿意不加批判地接受关于抵押贷款支持证券的诸多言论。当承销人声称证券的情况良
作者:cainehuijsum   时间:2020-08-24 11:16 浏览(null)
最后遭受公众怒火的是高盛。作为对美国国际集团援救的一部分,纽约联邦储备银行决定向美国国际集团多层债务抵押债券业务中的交易对方按票面价值支付金额。3月中旬,在有关美国国际集团奖金的新闻被报道的第二天,美国国际集团揭露高盛接受了129亿美元,这高于其他任何一家公司接受的金额。高盛一直以来都宣称它对美国国际集团投资的风险已得到对冲。①难道这不说明了高盛在撒谎?“这种不必要的遮掩行为只会让美国人民更愤怒,
作者:常小姐   时间:2020-08-24 10:03 浏览(null)
Federal Deposit Insurance Corporation,联邦存款保险公司。这家政府机构保证银行有足够存款并接管倒闭的银行,它同时对银行业进行监管。FHAFederal Housing Administration,联邦住宅管理局。GAOGeneral Accounting Office,美国总审计署,一家政府机构,在国会议员的要求下进行调查。GSEGovernment-spon
作者:hzcoet   时间:2020-08-24 09:59 浏览(null)
虽然在20世纪80年代早期,抵押贷款组合几乎毁了房利美,但是公司从来没有彻底舍弃抵押贷款组合。“我们一直都视抵押贷款组合为公司的核心业务。”马克斯韦尔说道。房利美的说法是“顺境逆境都会有”,意思是投资者愿意购买时房利美就卖出,投资者对抵押贷款不感兴趣时,房利美就以抵押贷款组合的形式持有。马克斯韦尔将抵押贷款组合保持在一个非常低的量,从而没有引起市场太大的注意。然而,约翰逊让这块业务成倍地扩张。再次
作者:棋棋宝宝88   时间:2020-08-24 09:58 浏览(null)
利奇继续问道:“我想继续向您提问,美国联邦储备委员会主席格林斯潘拥有金融市场参与的经验吗?霍克说:“我相信他有。”十多年之后,你依然可以听见他们这次会话中发出的轻笑声。“概念函件”就这样没有任何进展了。在格林斯潘等人的劝说下,国会在农业法案中增加了一个条款来阻止商品期货交易委员会在六个月内进行任何干涉衍生品的行为,正好六个月后波恩的主席职位就到期了。三个月后,长期资本管理公司运营失常。长期资本管理
作者:zhangyuner130   时间:2020-08-24 09:21 浏览(null)
提前还款罚金还伴随着佣金激励。贷款者还怂恿贷款公司给想要卖出的特殊产品开出更高的收益差幅溢价率②,并给其他不想卖出的产品少打折扣。整个行业都受到利益的驱使。贷款者只是想方设法增大放贷量,不管用什么方法。贷款与市场占有率的竞争非常残酷。提升营销力慢慢地变成了一种生活方式。我们天天都受到千锤百炼。在进入抵押贷款行业之前,我在会计公司工作过。我的想法一直是要具有创新力并按准则办事。曾经,合格者与不合格者
作者:李敏卓2012   时间:2020-08-24 08:12 浏览(null)
雷曼破产之后的恐慌很久才平息。摩根士丹利和高盛受到了很大的影响,差点也破产了,可是现在很多人也许已经想不起这些事了。摩根士丹利因在最后一刻成功地和日本大型银行三菱日联(Mitsubishi UFJ)进行了一笔交易而获救。高盛和摩根士丹利一样被允许变成银行控股公司因此能获得政府许可。迪克·富尔德则没有为雷曼兄弟争取到该项政府许可。华盛顿互惠银行被减价卖给摩根大通。在富国银行于2008年12月出手购买
作者:于德宏   时间:2020-08-23 19:35 浏览(null)
保尔森在回忆录《峭壁边缘》(On the Brink)①中提到,在权力结构变更后,他找到了科尔津并和他面谈。科尔津当时刚知道自己被取代了;告诉他消息的是约翰·塞恩。塞恩是高盛的首席财务官,也是科尔津的好朋友。(2007年,塞恩被任命为美林的首席执行官。金融危机期间情况最恶劣的那个周末,他针对美林与美国银行合并事宜跟美国银行进行了谈判。)据保尔森叙述,“汉克,我低估你了,”科尔津说,“我以前不知道你
作者:马晓鹏   时间:2020-08-23 19:29 浏览(null)
纳兹达是当时绿色通行线学会的法律顾问。该学会提倡保护不同社会背景的消费者。在20世纪90年代早期,纳兹达开始与美联储主席会谈。他指出,许多抵押贷款处于银行体系之外,并且没有受到任何联邦政府机构的监管。“我们不讨论联邦政府的监管者是否到位,”纳兹达当时这样对格林斯潘说,“让我们看看那些未受到监管的贷款者是怎样的情况。”“他并没有提出什么反对意见,只是不停地说他无法采取措施,”纳兹达回忆说,“他很亲切
作者:刘丽萍   时间:2020-08-23 19:22 浏览(null)
格林伯格的脑子里虽然满是赚钱的想法,但是他却偏偏没有想到开展金融衍生品业务。这也就解释了为什么一开始格林伯格没有掌控衍生品业务。虽然身为保险公司的美国国际集团处在风险行业,但它并不需要和其他的保险公司一样进入金融衍生品交易。总的来说,保险公司相对保守。如果保险公司要开展金融衍生品业务,那它们也只会和摩根大通这样的大银行合作,基本上是为了对冲利率风险或货币风险。在格林伯格的带领下,美国国际集团慢慢地
作者:马国亮   时间:2020-08-23 18:33 浏览(null)
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