风险管理 众魔在人间华尔街的风云传奇 第134页
作者: 时间:2020-08-24 14:29 浏览(754)
另外,高盛很小心地管理着资金的渠道,这对投资银行是至关重要的。不像拥有政府担保存款的商业银行,投资银行的资金全来自市场,也就是说它们需要不断地从市场融资。如果市场在较长时间内停滞,投资银行就玩完了。这也就是为什么高盛拥有一个由短期证券塞满的“存钱罐”(2004年时为400亿美元)来应对突发状况。“我们想知道在最糟糕的情况下,一天会损失多少钱。”保尔森在回忆录中写道。这和风险价值模型估算单日损失的标

另外,高盛很小心地管理着资金的渠道,这对投资银行是至关重要的。

不像拥有政府担保存款的商业银行,投资银行的资金全来自市场,也就是说它们需要不断地从市场融资。

如果市场在较长时间内停滞,投资银行就玩完了。

这也就是为什么高盛拥有一个由短期证券塞满的“存钱罐”(2004年时为400亿美元)来应对突发状况。

“我们想知道在最糟糕的情况下,一天会损失多少钱。

”保尔森在回忆录中写道。

这和风险价值模型估算单日损失的标准很不一样。

风险价值模型通常只考虑市场运行正常的情况而市场不考虑不利的情况。

高盛对待风险管理的方式还有一个别具一格的地方。

在华尔街上的其他公司里,由审计员、风险管理经理和会计人员组成的事务部门就像是无人地带。

由于事务部门的工作人员不直接带来收入,因此他们通常被当成下级员工,薪资也较少。

但是在高盛,事务部门被称为“联邦政府”,而且拥有相当的权力。

该部门由一组审计员组成,他们能独立地对交易员进行审查。

这个部门掌舵的是韦尼尔,他的办公室位于高盛第13层的管理套间,隔壁就是保尔森和布兰克费恩。

然而,最重要的一点是:在高盛,不管情况是好是坏,任何时候员工之间都会进行交流、讨论公司事宜和交易室的情况。

加里·科恩长期担任布兰克费恩的参谋,并在2006年成为了首席运营官和总裁。

韦尼尔曾经开玩笑说,他十几岁的儿子有一次跟他说起科恩,“你们两个就像是营队辅导员。

你跟科恩叔叔说话比跟我和妈妈说得还多。

”一位原交易员曾向科恩报告了一笔很大的损失。

这位交易员说:“我向他报告了不好的消息,而他总能对各种状况应付自如。

如果其他公司的交易员告诉他们的总裁这样的消息,那些总裁肯定处理不了。

”在高盛,信息不会被搁置,而且因为布兰克费恩做过交易业务,他可以和交易员进行交流并很好地理解他们。

交易员告诉高管有事情出错了,而高管能明白交易员所说的问题,这个看似简单的事情在华尔街高薪并且被看成是相当有成就的精英们当中却非常罕见。

这种情况令那些精英们感到不安。

风险管理 众魔在人间华尔街的风云传奇 第134页华尔街上高盛公司往北大约1英里远、紧挨世贸大厦遗址的是一栋高耸的综合大楼,这栋楼里有另外一家著名的华尔街机构的总部。

对于大部分美国人来说,这家机构的名字比高盛有名多了。

它就是美林。

1914年,一位名叫查理·梅里尔(charlie merrill)的野心勃勃的证券经纪人成立了美林。

当时,他对于应该怎样在华尔街上胜出的想法和其他人完全不一样。

梅里尔的想法或者说他花费毕生精力追求的,是向美国中产阶级卖出股票和债券。

美林发展史上的大部分时间都是在通过“将华尔街带向主街”来赚钱,这是梅里尔提出的说法。

美林非常看好美国的前景,它在美国各地都拥有经纪人事务所。

在鼎盛时期,美林雇用了1.6万名经纪人。

美林的核心经纪部门业绩好、运营稳固、利润丰厚。

特别是在1982年以后,当时市场长期处于牛市,而且立法变动使得人们为防老养老开始投资。

市场情况和立法环境的结合将数千万美国中产阶级变成了投资者。

美林设立了固定收益部门和投资银行部门。

公司的股票分析师被该领域的权威《机构投资者》评为高级别。

公司业务也是遥遥领先。

1971年美林上市。

它是第二家上市公司,因而成为了开拓者之一。

第一家公司是规模稍小的帝杰(donaldson lufkin & jenrette)。

然而,美林却没有得到和摩根士丹利、高盛相同的尊敬。

特别是高盛,它的利润丰厚,员工数又少。

高盛的客户是对冲基金和交易对方,而非美国中产阶级。

2000年初,最嫉妒高盛的就要数美林了。

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