华尔街日报 众魔在人间华尔街的风云传奇 第89页
作者:lilia_s 时间:2020-08-23 17:17 浏览(154)
但是,对于格林斯潘的批评者来说,这次会面成了试金石。他们说这是一个很好的证明,即便有理事提议,美联储主席依然不愿采取措施规范次贷者,甚至不愿意去理会借款者无力偿还的问题。他们说对了。可是,格林斯潘既不想理会格拉姆利克的意见,格拉姆利克也不愿再进一步提及此事。可耻的是,后来格林斯潘居然公然怪罪格拉姆利克,责备他没有将这个问题展现在所有理事会成员面前,而他心里很清楚,格拉姆利克这样做是为了给自己留住面

但是,对于格林斯潘的批评者来说,这次会面成了试金石。

他们说这是一个很好的证明,即便有理事提议,美联储主席依然不愿采取措施规范次贷者,甚至不愿意去理会借款者无力偿还的问题。

他们说对了。

可是,格林斯潘既不想理会格拉姆利克的意见,格拉姆利克也不愿再进一步提及此事。

可耻的是,后来格林斯潘居然公然怪罪格拉姆利克,责备他没有将这个问题展现在所有理事会成员面前,而他心里很清楚,格拉姆利克这样做是为了给自己留住面子。

格拉姆利克过世前不久因看到格林斯潘受到批评而感到伤心不已。

他给前任领导写了个便笺。

“那会儿发生的只是件小事,”他写道,“我想你也知道,如果那时我真的坚持自己的观点,我会进行争论的。

”但是,他并没有争论。

这是关键。

格拉姆利克的生活方式中根本不存在“与人争论”这项,即便是针对有关次贷这种对他如此重要的事情。

华尔街日报 众魔在人间华尔街的风云传奇 第89页罗斯纳也向美联储提出了次贷的问题。

2000年,他离开华尔街的一家主要投资银行,加入了一家小型的独立研究公司。

罗斯纳曾坚信新兴的次贷给市场带来的好处,之后又不赞成发行次贷。

罗斯纳将客户的钱投资给一些公司,而这些公司却纷纷倒闭。

由于公司经营不善,他看着诉讼案件越来越多地堆在桌子上。

“我无意中让客户走向毁灭,”他现在回忆道,“我当时很沮丧。

”作为次贷批评者,罗斯纳多了一种不祥的预感。

格拉姆利克对次贷感到担忧是因为次贷利用了那些质朴单纯的购房者,最后又使他们失去房屋。

但是,罗斯纳看到了借款者和贷款者脱节将带来的更严重的后果。

因为和华府关系紧密,他开始时不时地出现在美联储诉说他的忧虑。

美联储官员总是回答说,他们并不负责决定谁应该获得贷款谁不应该获得。

“我说,保持市场的稳定总是美联储的职责吧。

”罗斯纳回忆道。

罗斯纳担心的原因有两个。

第一个原因是,他紧跟信息,所以他知道事实上很多抵押贷款和房屋置业率没有关系,大部分次贷都是再融资。

优先级贷款市场也属于这种情况。

罗斯纳估算出20世纪90年代间的再融资金额达到3.4万亿美元,这个数字高于80年代抵押贷款的总额!房地美作过一项调查,虽然没有受到重视,但是这项调查中提到,在2000年最后一个季度进行了再融资的房主中,75%以上的房主运用的抵押贷款比赎回的要高出5%。

他们把自己的房子当成了摇钱树。

“再融资加重了普通美国居民的绝对贷款的压力,却没有在实质上减少其他的消费贷款。

”罗斯纳写道。

当然,他知道这些新增的消费贷款会带来严重的后果。

罗斯纳担忧的第二个原因是,他根据数据判断出越来越少的购房者支付了20%的首付,而这本来是获得抵押贷款的前提。

截至1999年,50%以上的抵押贷款首付低于10%。

莫兹罗在抵押贷款行业有相当的知名度,他坚信高额首付会使那些原本能买房的人负担不起。

莫兹罗的职业生涯中大部分工作,都是在努力让抵押贷款的首付降低或实现零首付。

并且,很多时候他都成功了。

华尔街的证券化贷款的首付基本上低于10%,房利美和房地美也允许购买低首付的抵押贷款(虽然它们需要一个私营保险公司来吸收掉部分风险)。

罗斯纳还了解到了另一份没有受到重视的调查,这份调查来自房利美。

该调查结果显示低首付贷款会带来更大的损失。

“简单地说,抵押资产净值很少或者为零的房主没有理由和办法来履行义务。

”罗斯纳写道。

他开始慢慢相信,房屋中的资产净值不只是阻止人们买房的障碍,它同时是房屋置业率的关键因素。

低首付意味着任何人更容易拥有住房。

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