股票 哈佛商学院管理全书(套装共10册) 第824页
作者: 时间:2020-08-08 17:39 浏览(743)
为保证股东有上述权益,请各股东对置地公司的建议不要采取任何行动。牛奶公司的这一招果然奏效。要知道当时一般投资者的知识水平不高,每逢送红股及拆股股价必然大升,牛奶公司董事会采取此举无疑是投其所好,让一般小股东欣喜万分,而双方的争夺更让投资者感到“鹬蚌相争,渔人得利”,他们认为置地公司肯定会提出更吸收人的条件。因此当日牛奶股价开市就拔高,最高价达到290元,最后以268元收市,全天升了50元。牛奶公司

为保证股东有上述权益,请各股东对置地公司的建议不要采取任何行动。

牛奶公司的这一招果然奏效。

要知道当时一般投资者的知识水平不高,每逢送红股及拆股股价必然大升,牛奶公司董事会采取此举无疑是投其所好,让一般小股东欣喜万分,而双方的争夺更让投资者感到“鹬蚌相争,渔人得利”,他们认为置地公司肯定会提出更吸收人的条件。

因此当日牛奶股价开市就拔高,最高价达到290元,最后以268元收市,全天升了50元。

牛奶公司股价自从置地公司提出换股建议以来,短短10天之内便升了接近1倍!如果以该公司每股盈利3.65元计算,市盈率高达73.4倍,而全年股息率则只有1.1厘,当时市场疯狂程度,大家可想而知。

置地公司方面,股价也被拔高,当日也上升到127元的历史新记录,其市盈率高达98.45倍,而全年股息率就下跌到不到1厘!但这种不正常的情形,当时的市场毫不警觉,人人都被这两家公司的争斗所迷惑,等到整体大市狂升到759点的新水平。

成交额高达7亿港元的新记录。

进攻置地公司面对牛奶公司的抵抗,第二天(11月11日)就在报章上刊登了一则广告,广告竟自称为“股王”。

广告标题为“牛奶公司股东应考虑下列事项”,对牛奶公司董事会提出了许多项质询,其中包括:“为什么现在才开股及送红股?并指出这项措施对牛奶公司的资产毫无改变,只不过是把每股值268元的股票,化为10股每股值26.8元的股票而已!另外也对牛奶公司增长率表示疑问,置地公司提出:牛奶公司董事会预测1972年度盈利较1971年度高出35%,其实已把1972年5月牛奶公司供股所得的供股缴款计算在内了,如果排除这供股款项不计,实际增长率不过才21%而已。

广告中第三项质询是“未来怎样”。

牛奶公司在反置地公司收购中,并没有对1973年的盈利作出估计,而置地公司的换股建议中,则对未来三年的盈利进行了展望,其增长率分别为1972年25%;1973年27%和1974年36%,而1973和1974年的增长率均远远超过牛奶公司过去的实际增长率。

最后,置地公司还威胁,在该公司提出换股之前,牛奶公司股价仅是135元,假如置地公司一旦停止行动,牛奶公司股东的股票就会由268元下跌到135元,下跌99%。

所以置地公司提醒牛奶公司股东不要不顾后果,对这次事情的演变妄加猜测,置地公司董事会不承担这方面的责任,并表示置地公司无意“改善”其本来已是很慷慨的换股条件。

置地公司不提高换股比例以增强吸引力,反而“出言恐吓”,使人大感意外,原因是当时市场正盛传置地公司可能会派送红股,这谣言曾使置地股价在周五(11月10日)收市时一度拔高到154元!插曲虽然置地公司不肯为收购牛奶公司加码,但投资者们仍想入非非。

当时市场盛传牛奶公司经过拆股和送股之后,可能会公布今后的发展计划,这个发展计划是与和记洋行紧密联系的,以3股和记股票换1股牛奶股票。

消息虽没有获得证实,但由于人们憧憬收购战好戏还在后头,市场投资气氛热火朝天,故恒生指数再升至759点的新高峰。

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