……信贷的扩张是货币供给扩大的一种形式。

诚如黄达教授所言：“无论是计划经济还是市场经济，货币供给的动态都取决于信贷的扩张和紧缩。

”〔5〕 在这种情况下，影响房价最大的因素已经不再是供求关系，而是货币供应量；这个时候的住房也不再是通常意义上的住房，而成了一种金融产品。

中国的房价之所以超过了美国——是绝对房价而不是相对于人均收入折算后的房价超过了美国——最根本的原因是中国的广义货币供应量已经超过了美国！即使没有相关鼓励措施出台，房地产市场也很容易被激活。

天量信贷的投放，成为房价重起的引擎。

在信贷供应量加大的同时，中国在房贷、税率等方面，出台了大量的优惠政策：2008年10月下旬，国务院出台了十举措扩大消费、拉动内需。

其中第八条规定：“金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，同时，下调个人住房公积金贷款利率。

”2008年10月22日晚上，财政部宣布：除了强调国务院出台的对购房的优惠政策外，地方政府还可制定鼓励住房消费的收费减免政策。

几乎与此同时，中国人民银行决定：自2008年10月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率；最低首付款比例调整为20％。

绝大部分商业银行全面放开第二套房贷政策。

多家银行表示，只要客户之前的贷款已经结清，则无论是二套房贷，还是多套房贷，都可以比照首套房贷的政策执行。

投机性炒房开始泛滥。

久违了的排队购房的现象开始出现。

房价重新步入上涨轨道。

北京2009年6月商品房住宅成交均价为每平方米13302元，比当年1月份上涨了27％。

广州楼市也在闷声猛蹿。

2009年5月份，广州市75％的楼盘价格已经回到2007年水平。

官方数据显示，全国商品房销售面积和销售金额在2009年5月份已分别达到7000万平方米与3393亿元，双双创出历史新高。

2009年5月份全国商品房销售均价已达到4847元／平方米，为历史新高，比2008年房价的最低点上涨了33.79％。

〔6〕

开发商高价抢地当存量住房飞快地被抢购一空，开发商重新站到了抢地的起跑线上。

为了让开发商们有更多的资金拿地，政府对开发商的政策迅速放宽：2009年5月27日，国务院公布了固定资产投资项目资本金比例的调整结果，其中最值得关注的就是普通商品住房项目投资的最低资本金比例从35％调低至20％。

这是在2004年以来执行了近5年的35％自有资本金贷款比例首次实现了“松绑”——这意味着过去3倍的杠杆加大到了5倍，开发商可以更便利地以小博大，玩空手套白狼的游戏。

地方上出台的扶持房地产的政策更加激进。

比如，2009年3月，广东省发布的房地产新政第十三条规定：对在2008年签订土地出让合同，确实无法按时缴纳土地出让价款的项目用地，由土地使用者申请并经当地市、县人民政府批准，可适当延长缴纳土地出让价款期限，延长时间原则上不超过2年。