首席执行官 众魔在人间华尔街的风云传奇 第190页
作者:唐锦源 时间:2020-08-22 18:50 浏览(160)
然而再一次出现疑问:如果贷款者开始质疑抵押品的真正质量,市场上会发生什么变化?贷款者也许会要求获得更高的估值折扣,这意味着银行获得的贷款将减少,因此它们必须很快地卖出资产,不然将面临资金短缺。或者,如果贷款者不愿接受某公司的任何抵押品呢?这样的话,一个常规的回购交易将会变成不祥的预兆:是否进行回购交易将能够决定某投资银行的存亡。幸亏有了存款保险,银行客户排着队从即将倒闭的银行里取钱导致银行挤兑而倒

然而再一次出现疑问:如果贷款者开始质疑抵押品的真正质量,市场上会发生什么变化?贷款者也许会要求获得更高的估值折扣,这意味着银行获得的贷款将减少,因此它们必须很快地卖出资产,不然将面临资金短缺。

或者,如果贷款者不愿接受某公司的任何抵押品呢?这样的话,一个常规的回购交易将会变成不祥的预兆:是否进行回购交易将能够决定某投资银行的存亡。

幸亏有了存款保险,银行客户排着队从即将倒闭的银行里取钱导致银行挤兑而倒闭的日子一去不复返了。

然而,戈顿和同为耶鲁经济学家的安德鲁·迈特里克后来在一篇论文中称,回购市场为现代版的银行挤兑提供了条件。

虽然你再也看不到这种银行挤兑的照片,但是挤兑的摧毁力将有过之而无不及。

首席执行官 众魔在人间华尔街的风云传奇 第190页当风险不断堆积起来的时候,监管者们在哪儿?哪儿都找不到他们的身影。

就像监管者把视线从主街上的掠夺性放贷上移开一样,他们也无视华尔街上快速堆积起来的次贷风险。

那时,没有哪个监管者有权或有能力来系统全面地检查各个公司,并找出体系上的潜在问题。

美国监管计划中不存在这样的角色。

美联储对于抵押贷款的捆绑和再捆绑的理解有限。

原因之一在于,《金融服务现代化法案》阻止美联储对大型银行的非银行子公司进行详细的调查。

换句话说,尽管美联储负责监管大型银行控股公司,它也只能让证券交易委员会来监管银行的交易部门等。

而且,美联储并不急切地想进行深入调查。

美联储和其他的监管一样,相信风险已经从银行账上转移到了无所不知的市场里。

一位前美联储官员说,大家的态度是:“我们不该去告诉市场该做怎么,不该做什么。

”在2006年初格林斯潘退休并由普林斯顿经济学家伯南克接任后,美联储还是持这种观点。

同样,美联储对银行管理抱有极大的却毫无依据的信心。

美国总审计署的一份报告发现,所有的监管者“承认他们过于依赖企业管理人员的风险情况说明”。

根据总审计署报告,2006年美联储在“几个大型综合银行机构”里进行了压力测试。

美联储发现没有一家被调查机构曾进行过测试,来查看资不抵债的可能性,并发现机构的高级管理者“质疑更多压力测试的必要性,特别是针对那些他们认为不可能发生的最坏情况”。

从2005年到2007年夏天,美联储发表了一系列名为“大型金融机构对风险的看法”的内部报告。

该报告2006年下半年的部分在2007年4月发表,其中写道,“针对这些大型金融机构,监管方面没有大问题”以及“体系中重要的金融机构中的资产质量仍然很高”。

在2004年一个值得注意的案例中,监管者尝试着承担那些他们并没有能力处理的责任。

当时证券交易委员会主席是威廉·唐纳森。

证券交易委员会历来都在监管任何与股票的买卖相关的业务。

全美五家大型投资银行均在证券交易委员会的监管范围内,它们是贝尔斯登、高盛、摩根士丹利、美林和雷曼兄弟。

但是,它们都建立了控股公司以及一些参与各种业务的分公司。

比如,有些分公司专门进行衍生品交易,该业务和股票的买卖没有任何关系。

令人惊讶的是,没有任何政府机构来监管这些控股公司。

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