基准利率 金钱有术 第40页
作者:杨克鹏 时间:2020-08-23 09:40 浏览(521)
2004年美国最高法院有一个Till vs. SCS Credit Corp的先例指明如果“有效市场存在”,则按市场利率;如果“有效市场不存在”,则按基准利率+1%~3%的风险调整系数(这个判决其实挺扯的)。这一结果在接下来一系列破产案(Flores, Prussia Associates等)中被反复应用,成为标准。介于2005年的Prussia Associates判决结果是基准利率+1.5%

基准利率 金钱有术 第40页

2004年美国最高法院有一个Till vs. SCS Credit Corp的先例指明如果“有效市场存在”,则按市场利率;如果“有效市场不存在”,则按基准利率+1%~3%的风险调整系数(这个判决其实挺扯的)。

这一结果在接下来一系列破产案(Flores, Prussia Associates等)中被反复应用,成为标准。

介于2005年的Prussia Associates判决结果是基准利率+1.5%,而Prussia只是一个拥有一家宾州酒店的烂公司,所以我们可以预期GGP即使进入这一流程,最终的判决应该也在基准利率+0.5%至1.0%之间。

如果我们假设有担保债权人是基准利率+ 0.75%,而无担保债权人是基准利率+ 1.5%。

我们可以得到以下情况,也可以看出股东仍然有很大一部分价值:

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