投行 写给中国人的经济学 第190页
作者:李立萍 时间:2020-08-24 13:44 浏览(350)
那么,投资银行做什么呢?在开始的时候,投资银行主要从事证券的发行和承销。如果一家公司要IPO(initial public offerings,即“首次公开发行股票”),最好先寻找机构投资者。这样,一下子就可以发行大量股份,募集到大笔资金。如果没有机构愿意认购它的股票,上市就很困难了。可是,IPO的公司并不清楚投资机构者在哪里,更不知道谁会对自己的股票感兴趣,更不明白股票如何定价。这些问题,恰好是

那么,投资银行做什么呢?在开始的时候,投资银行主要从事证券的发行和承销。

如果一家公司要ipo(initial public offerings,即“首次公开发行股票”),最好先寻找机构投资者。

这样,一下子就可以发行大量股份,募集到大笔资金。

如果没有机构愿意认购它的股票,上市就很困难了。

可是,ipo的公司并不清楚投资机构者在哪里,更不知道谁会对自己的股票感兴趣,更不明白股票如何定价。

这些问题,恰好是投资银行的拿手好戏。

投资银行知道谁可能对这些公司的股票感兴趣,也深谙股票定价之道,更善于市场推销。

这就是“代理证券发行”。

有时候,投资银行可以先用自己的钱把股票全买下来,然后再出售给机构投资者,这就是“证券承销”。

后来,投资银行的业务大大扩展了,除了传统业务,还从事企业的兼并、收购(简称并购)以及风险投资。

在这些新业务中,投行的主要身份是业务顾问。

企业的兼并和收购,说白了,就是买卖企业。

获1990年奥斯卡奖的好莱坞电影《风月俏佳人》(pretty woman)中,李察·基尔扮演的男主角爱德华·刘易斯,就是做企业并购的,他对朱莉娅·罗伯茨扮演的薇薇安说,他做的事,就是把企业买下来,再拆开了卖出去,从中发财。

证券市场几乎每天都有并购发生,并购业务涉及法律和财务制度、资产定价、巨额融资,没有专门的投资银行参与,并购几乎无从进行。

投资银行提供的服务包括:对并购的目标企业进行估值,参与价格的谈判,为并购提供融资安排,为并购后的双方进行业务的整合,以及制作相关材料等。

2006年年底,高盛公司联合鼎晖中国成长基金ⅱ、香港罗特克斯有限公司,共同收购了双汇集团35.72%的股份,接着高盛又购进了双汇三大股东之一的海宇投资25%的股份,拿下了这家中国最大的肉类加工企业的控制权。

此前,高盛就已持有中国雨润食品集团有限公司13%的股权,雨润是双汇的最大竞争对手。

经过这次并购,高盛已经完全控制了中国的肉类加工行业。

高盛为此次并购的花费高达25.7亿元。

我们可以想象一下,如果高盛不是通过资本市场,不是通过并购,而是自己从头做起,从选址、养猪、加工,到开拓市场、创品牌、与各级政府打交道,高盛到猴年马月才能从这个行业获利呢?何况,高盛根本不懂怎么做火腿。

而通过其最擅长的并购,高盛迅速达到了目的。

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