一致行动人 融资、并购与公司控制(第2版) (21世纪MBA教材·金融系列) 第273页
作者:小金辉2 时间:2020-08-24 16:04 浏览(896)
二、一致行动人由于在收购操作过程中,收购者不仅可以单独行动,也可联合他人共同行动,以获取被兼并公司的控制权。第十一章介绍的“一致行动人”的概念即由此而来。“一致行动人”的概念在上市公司收购中具有重要的法律意义,直接关系到信息披露的公开、公正与公平。《管理办法》第五条和第十二条规定:“收购人包括投资者及与其一致行动的他人。投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有的权益应当合并计算。”《管理办法》第八

二、一致行动人由于在收购操作过程中,收购者不仅可以单独行动,也可联合他人共同行动,以获取被兼并公司的控制权。

第十一章介绍的“一致行动人”的概念即由此而来。

“一致行动人”的概念在上市公司收购中具有重要的法律意义,直接关系到信息披露的公开、公正与公平。

《管理办法》第五条和第十二条规定:“收购人包括投资者及与其一致行动的他人。

投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有的权益应当合并计算。

”《管理办法》第八十三条对“一致行动人”作了具体的界定:“本办法所称一致行动,是指投资者通过协议、其他安排,与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实。

”按照《管理办法》第八十三条的定义,在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者,互为一致行动人。

如无相反证据,投资者有下列情形之一的,为一致行动人:

(一)投资者之间有股权控制关系;

(二)投资者受同一主体控制;

(三)投资者的董事、监事或者高级管理人员中的主要成员,同时在另一个投资者担任董事、监事或者高级管理人员;

(四)投资者参股另一投资者,可以对参股公司的重大决策产生重大影响;

(五)银行以外的其他法人、其他组织和自然人为投资者取得相关股份提供融资安排;

(六)投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系;

(七)持有投资者30%以上股份的自然人,与投资者持有同一上市公司股份;

(八)在投资者任职的董事、监事及高级管理人员,与投资者持有同一上市公司股份;

(九)持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高级管理人员,其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属,与投资者持有同一上市公司股份;

(十)在上市公司任职的董事、监事、高级管理人员及其前项所述亲属同时持有本公司股份的,或者与其自己或者其前项所述亲属直接或者间接控制的企业同时持有本公司股份;

(十一)上市公司董事、监事、高级管理人员和员工与其所控制或者委托的法人或者其他组织持有本公司股份;

(十二)投资者之间具有其他关联关系。

早在1993年,我国第一起上市公司收购事件——“宝延风波”中,就因为“一致行动人”问题而引起过争议。

宝安上海公司在1993年9月30日公告持有延中股票的5%,10月4日宝安再次公告称,已持有延中股票的16%,其跳跃幅度之大令人难以置信。

后来经中国证监会查实,早在9月28日,宝安上海公司的关联企业宝安华阳保健用品公司和深圳龙岗宝灵电子灯饰公司,所持有的延中股票就分别达到4.52%和1.57%,合计持有6.09%。

第十一章介绍的北京裕兴机械电子研究所等公司共同收购方正科技的案例也属于“一致行动”的范畴。

第二节 信息和权益披露充分披露原则是上市公司并购立法的重要原则之一,目标在于保证收购各当事人处于一个公平竞争的环境,尤其是保障目标公司中小股东免受收购人在收购过程中类似突袭行为以及有关当事人内幕交易、操纵价格等行为的侵害。

中国证监会《上市公司收购管理办法》要求上市公司股东持股变动达到法定持股变动报告比例的,任何负有信息披露义务的自然人、法人或其他组织都应依法履行信息披露义务,并就所披露信息的真实性、准确性和完整性做出公开承诺,保证没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

任何人在依法履行信息披露义务前,不得泄露相关信息。

它也强调,上市公司收购中,被收购公司的董事、监事、高级管理人员对公司及全体股东负有诚信义务,不得基于自身利益而做出损害公司及全体股东的整体利益的决策或行动。

禁止任何人利用上市公司股东持股变动损害公司的整体利益和股东的合法权益;禁止任何人利用上市公司股东持股变动进行欺诈、内幕交易和操纵证券交易市场的行为。

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