招行 融资、并购与公司控制(第2版) (21世纪MBA教材·金融系列) 第263页
作者:郑克 时间:2020-08-23 11:02 浏览(329)
2003年7月,作为京东方投资第二大股东的中国华融资产管理有限公司在其网站上公告了一条股权拍卖信息,拍卖的标的为其持有的京东方投资的43.75%的股权。2003年京东方科技一系列的海内外收购,使它在二级市场的表现稳步走高,华融似乎找到了一个套现的大好机会,然而事情的走向并非市场所预料的那样,由多家有实力的产业投资者共同协议投资收购,而是由招商银行提供融资支持的中百校以1.6亿元的代价购得近5亿元的

2003年7月,作为京东方投资第二大股东的中国华融资产管理有限公司在其网站上公告了一条股权拍卖信息,拍卖的标的为其持有的京东方投资的43.75%的股权。

2003年京东方科技一系列的海内外收购,使它在二级市场的表现稳步走高,华融似乎找到了一个套现的大好机会,然而事情的走向并非市场所预料的那样,由多家有实力的产业投资者共同协议投资收购,而是由招商银行提供融资支持的中百校以1.6亿元的代价购得近5亿元的权益。

可以看出,华融在这笔交易中并没有实现预想的收益。

中百校与招商银行的这笔贷款交易由北京市国有资产经营有限责任公司(以下简称“北京国资公司”)提供贷款担保。

就在中百校与招商银行、招商银行与北京国资公司签署一系列协议的第二天,也就是2003年12月29日,智能科创便与北京国资公司签署了《股权质押协议》,约定由智能科创将其持有的京东方投资的43.75%的股权中占总股本的29%的部分以标的股权的名义质押给北京国资公司,为其给中百校的担保提供反担保。

至于智能科创如何一跃成为京东方投资的股东,局外人无法知晓,这是此次交易的迷局之一。

2004年1月12日,中百校完成将持有的京东方投资的股权过户给智能科创的工商变更手续。

事实上,交易并没有到此结束。

作为一个注册资本只有300万元且没有任何实质实业产生利润的企业,智能科创如何获得资金来完成此次收购呢?这是此次交易的又一迷局。

在与中百校完成股权过户手续后,智能科创即向浦发银行提出了1亿元的贷款申请,双方在签署《贷款协议》和《股权质押协议》的同时,北京国资公司又一次出手援助,就先前与智能科创签署的《股权质押协议》,再次与智能科创签署了一份《解除股权质押协议》,在智能科创收到浦发银行的贷款后将其支付给中百校,然后由中百校支付给它的贷款行——招商银行。

交易到此才算全部完成。

不难看出,在京东方的这次mbo中,招商银行、浦发银行、北京国资公司在其中起了决定性的作用,没有他们的帮助,京东方不可能在不到半年的时间里将交易顺利完成。

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