郑百文 融资、并购与公司控制(第2版) (21世纪MBA教材·金融系列) 第145页
作者:绝版天使i迪 时间:2020-08-23 19:23 浏览(468)
2000年1月,三联集团提出重组郑百文的实施方案:郑百文全部资产、债务、人员和业务从上市公司退出,转入母公司进行整顿调整;三联集团以3亿元的价格购买中国信达公司对郑百文的部分债权14.47亿元,并向郑百文注入部分优质资产和业务后实现借壳上市。2000年12月1日,郑百文发布公告称,公司及债权人已与三联集团达成重组协议。三联集团从此踏上了对郑百文三年的漫漫重组之路。2001年12月31日,郑百文集团

2000年1月,三联集团提出重组郑百文的实施方案:郑百文全部资产、债务、人员和业务从上市公司退出,转入母公司进行整顿调整;三联集团以3亿元的价格购买中国信达公司对郑百文的部分债权14.47亿元,并向郑百文注入部分优质资产和业务后实现借壳上市。

2000年12月1日,郑百文发布公告称,公司及债权人已与三联集团达成重组协议。

三联集团从此踏上了对郑百文三年的漫漫重组之路。

2001年12月31日,郑百文集团已将所持国家股的50%转让给三联。

2002年6月25日,中国证券登记结算有限责任公司上海分公司将67610个股东持有的83938776股郑百文股份过户至三联集团。

三联集团共持有9837.771万股,占公司股份总数的49.79%,为郑百文的第一大股东。

2003年7月10日,上海证券交易所正式发出通知,同意郑百文股票7月18日在上证所恢复上市,股票简称“郑百文”,代码为600898。

公司股票恢复上市后第一个交易日不设涨跌幅限制,从第二个交易日开始每个交易日的涨跌幅限制为10%。

2003年7月30日,郑百文发布公告称,根据郑州百文股份有限公司(集团)资产、债务重组方案以及重组相关协议,公司第一大股东山东三联集团有限责任公司因购买中国信达资产管理公司对公司14.47亿元人民币的债权而需向信达支付债权转让价款,三联为担保该债务的履行,需将其所持公司股票中对应信达债权转让价款的部分股票质押给信达,质押期限为2003年7月28日至2006年7月22日。

资料来源:http://finance.tom.com,2003年7月18日。


案例分析

美国阳光公司(sunbeam)再融资


1998年美国阳光公司的再融资中使用了多种融资类型。

1998年7月,阳光公司的债权人延长了该公司用以购买三家公司的一系列贷款的还款时间,但同时也提高了利息率。

经过数周的谈判,债权人给予阳光公司在不包括同年早期的17亿贷款情况下对其签署的贷款协议中的一部分以6个月的豁免权。

这项贷款协议是1998年3月签订,用以帮助公司收购柯尔曼公司(coleman co.)、第一阿尔特股份有限公司(first alert inc.)及签字牌美国股份有限公司(signature brands usa inc.)的。

债权人为美国银行(bank america)(30%)、第一联合银行(first union)(30%)及摩根斯坦利汀威特联合公司(morgan stanley dean witter & co.)(40%)。

同时,银行也将利率调高了0.5个百分点。

对于其中12亿贷款的最初利率,现在按伦敦银行同业往来贷款利率上浮2.75%,其余贷款利率按伦敦银行同业往来贷款利率上浮3%。

资料来源:拉杰科斯/威斯顿(2001)。

本章小结本章详细介绍并比较了并购的各种支付手段以及如何选择合适的支付手段,同时对并购融资以及并购再融资的主要形式以及实践中要注意的问题展开了深入的研究和探讨。

●并购比较常用的两种支付手段有股票支付和现金支付。

股票支付也就是俗称的“换股”,一般是采用定向增发的方式进行;现金支付是更直接的并购支付方式,即用现金收购目标公司的股份或资产。

不同的支付方式对股东利益的影响大不相同。

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