5.1.2　短期偿债能力的影响因素影响企业短期偿债能力的因素主要有以下几个方面：

1.资产的流动性流动性是指企业资产转化为现金的能力。

企业有盈利并不足以说明具有短期偿债能力，这是因为企业的利润与企业实际持有的现金有一定差距，即使一个企业有很高的利润，但如果缺乏可支配的现金，仍然无法偿还到期债务，从而陷入财务困境。

反之，一个企业也可以亏损，但只要它持有一定量的现金，便仍然有能力偿还到期债务。

一般而言运用流动资产来偿还，不仅短期债务需用流动资产偿还，就是长期债务也要用流动资产来偿还，除非企业终止经营，进行清算，否则一般是不会出售固定资产来偿还短期债务。

因此，资产的流动性越强，尤其是流动资产中变现能力较强的资产，比如现金所占比重越大，则企业的短期偿债能力就越强。

2.企业的经营收益水平短期负债是以流动资产中的现金来偿还的，而现金的取得则主要来源于企业的经营收益。

企业的利润是企业经营收益的集中体现。

通常一个经营收益水平较高的企业，其利润也是相当可观的，而利润的取得又会增加企业的资金，使企业有持续和稳定的现金流入，从而从根本上保障了债权人的权益。

当企业经营收益水平下降时，如果其现金的流入不足以抵补现金的流出，就会造成现金的短缺，导致偿债能力的下降。

3.流动负债的结构企业的流动负债中有些需要用现金偿付，如短期借款、应付账款等；有些则需要用商品或劳务来偿还，如预收账款。

如果需要用现金偿付的流动负债占较大比重，则企业必须拥有足够的现金才能保证其偿债能力；如果在流动负债中预收账款的比重较大，则企业只要有足够的存货就可以保证其偿债能力。

案例5-1　巨人集团的兴衰史

巨人集团，曾经是一个红遍全国的知名民营企业，历经不到2年的时间就成为了销售额近4亿元，利税近5000万元，员工达2000多人的大企业，同样历经不到4年就如同泡沫式的破裂了。