牛市的阶段划分第一阶段:1050到2210,上涨1160个点。
第二阶段:1550到2310,上涨860个点。
第三阶段:七月棉花合约从22美分到3650,上涨1450个点。
注意:1918年和1919年,在3550到3630价位附近存在老顶部,使得11月的顶部成为阻力位。
七月棉花合约从1050到3650的总涨幅是26美分,即2600个点。
该区间的1/8点位是1375。
1/4点位是1700,1/3点位是1916,3/8点位是2025,1/2点位是2350,5/8点位是2675,2/3点位是2882,3/4点位是30美分,7/8点位是3325,100%点位是3650。
因此,当市场跌回到3325,即12.5%回落点之下,就预示着价格的走低。
在这时研究日度和周度的高点—低点走势图将给出重要变化的第一个信号。
从七月棉花合约的极限高位3650开始推算,百分比点位如下:12.5%是456,25%是912,33⅓%是1216,37.5%是1368,50%是1825,66⅔%是2432,75%是2737,87.5%是3300,100%是3650。
从上一点低点1550到3650,该区间的50%即中途点是26美分。
在1923年11月,当市场达到极限高位时,价格已经以每天200个点的涨幅连续上涨了数天,这时一天内所允许的价格波动的极限。
市场已经出现严重超买。
公众很乐观,谈论棉花有可能达到每磅50美分。
当这些情形出现时,就应当逆着人群和大众而行,开始卖空。
1924年 3月,低点是2590。
总跌幅达到了1060个点,即基点每磅5美分的一倍多。
3650的25%回落位即从3650下跌912个点。
从低点1050上涨150%得到2625,使之成为一个支撑位和买入位。
市场距离1923年3月过去了12个月。
趋势的改变即将到来。
就时间周期而言,4个月的下跌对应着4个月的上涨。
时间恰好平衡。
从3650到2590,得出50%点位即中途点在3120。
该区间的1/8点位是2723。
突破2723价位,即3650到2590的12.5%点位,预示着价格的走高。
1924年 4月,高点是3050。
老顶部和底部价位。
从1050到3650,75%的上涨点位是30美分,使得位于3050的顶部成为一个卖出位。
随后市场急剧下跌。
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