这是熊市中的一个为期一个月的反弹。

注意2375的37½％是891，使之成为一个卖出位。

12月，低点是7美分。

下跌到1923年的老低位，使得这里形成一个双重底部，并且较1923年的低点略高。

紧接着出现反弹。

1930年　4月，高点是9美分。

同1929年11月一起形成双重顶部，并且是一个卖出位，因为4月对于趋势的改变很重要。

由于上一个高点是在1929年5月，而且距离1927年5月的低点过去了3年，所以5月对于趋势的改变也很关键。

趋势再一次掉转向下。

当市场跌破上一轮上涨运动的200个点的50％，即跌破8美分时，这是一个安全的放空机会。

8月，低点是525。

下跌到了接近1921年的老价位。

9月和10月初，价格反弹到640。

在10月上旬之后，市场再次急剧下跌。

10月，低点是525。

同1930年8月一起形成双重底部。

11月，高点是6美分，一个微弱反弹。

1930年　12月，高点是585。

1931年　1月，高点是590。

注意594是极限高点2375的25％，使之成为一个卖出位，而且主趋势仍然向下，因为市场正不断形成较低的顶部和较低的底部，而且仅有一次突破了之前几个月的高点。

4月，低点是435。

这是自1903年以来的最低点。

4月对于趋势的改变很重要，因为此时距离1930年的高点一年，而5月将距离1929年的高点两年，使得咖啡在这个屡次出现价格季节性低点的月份成为反弹买入位。

反弹随之而来。

6月，高点是690。

位于老底部之下。

6月对于趋势的改变也很重要，因为此时距离1929年5月的上一个高点两年，而且1919年的极限高位也是出现在6月份。

9美分是1926年1月的上一个高点的50％。

7美分位于上一个高点1660的50％点位之下。

市场从4月份的极限低点上涨幅度未能够达到100％。

在第一次急剧上涨之后，总会有一次次级下跌，而且这波反弹已经持续了两个月。

9月，低点是475。

这是持续了3个月的次级下跌的底部，而且是一个较高底部，使之成为一个买入位，因为9月对于趋势的改变很重要。

此外，5美分总是一个重要的阻力位，无论是作为顶部还是底部。

上涨重新恢复。

1932年　5月，高点是685。

同1931年6月一起形成双重顶部，而且是一个卖出位，因为此时距离1929年5月的顶部刚好三年，根据我们的规则，趋势的重要变化常常发生在第三年末。

此外，1927年的底部出现在5月和8月，使得这里成为底部之后的第五年。

市场从1931年4月算起上涨了一年，使得这里成为卖出多头并做空的时机。