换句话说，中国走的是一条有着鲜明“中国特色”的不同的经济发展之路。

因此，国内外的研究者，在分析中国经济运行规律的时候，都常常偏离根本而被表象的东西误导。

比如，中国可以通过持续的政府主导的投资，制造出对钢筋、水泥等的需求，创造出相应的就业岗位，维持经济的高增长态势。

而这种刺激必然伴随着货币源源不断的供应，货币的供应又很容易引发人们对通货膨胀的担忧。

在投资渠道少的情况下，相当多的资源就被引领到房地产领域，成为推动民众购房的强大动力。

这种循环导致中国2013年之前的房价呈现出明显而持续的上涨态势，而缺乏西方发达国家那样较为鲜明的周期性特征。

因此，笔者首先用国人熟悉的传统分析方式，从投资、出口、消费等角度对中国经济的问题进行分析——这也是决策者制定政策的依据，只有很好地明晰这一点，才能明晰此后政策的出发点和政策目标，也才能更容易理解未来趋势的演变。

接下来的章节，我们再从根源上做进一步的分析。

我们知道，投资的目的是为了形成供应，为了满足社会的需求。

在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政府投资两大部分构成的。

一般而言，经济发达的市场经济国家，政府投资所占比重相对较小，非政府投资所占的比重相对较大。

而经济欠发达的实行计划经济的国家，或者经济相对落后的国家，政府投资所占的比重相对较大，非政府投资所占的比重相对较小。

长期以来，中国形成了以政府主导、投资驱动为主要特征的经济增长方式和与其相适应的产业结构。

从“十一五”（2006～2010年）期间gdp的构成来看，投资占gdp的比重在逐年上升，2006年占50.9%，2010年上升到69.3%；资本形成率2006年为41.8%，2010年上升到48.6%。

从投资增长速度来看，“十一五”期间投资平均实际增长21.9%，远高于gdp平均11.2%的增速。

从对经济增长的贡献率来看，2006年投资对经济增长的贡献率为43.6%，2010年则达到52.9%，其中2009年甚至高达87.6%。

[1]从全球范围来看，发展中国家、发达国家的投资占gdp的比重分别平均在20%～30%、15%～20%。

中国投资占gdp的比重显然已经是不可思议也不可持续之高！早在2006年，时任德意志银行大中华区首席经济学家马骏撰文说，投资过快增长，正在诱发经济风险。

马骏认为中国投资占gdp的比重已经是可获得数据中的全球最高值。

“目前的投资增速无论是在理论上还是实践上，都是不可持续的。

”在理论上，假设今后每年固定资产投资以25%的速度增长，名义gdp以每年12%的速度增长，则投资占gdp的比例将在2012年前超过100%。

“那时整个经济全部是投资，没有消费。

显然，这种经济体是不可能存在的。

”