数据来源：《中国统计》。

[43]从上图可以明显看出，中国的投资率和住房投资率都远远高于其他国家。

但是，笔者并不赞同研究者的上述说法。

房价高企对中国消费的影响，应该分为三部分来看才更客观。

第一部分是富人购房、炒房、囤房的行为。

富人的资金庞大，这种炒房行为不会影响其消费，但他们用炒房赚来的钱继续炒房，会进一步推高通货膨胀。

第二部分是中等收入者的炒房行为。

早期炒房者获取的暴利，在某种程度上促进了这部分人的消费。

真正影响消费的是第三部分，即人数最多的工薪阶层。

他们拿省吃俭用积攒下来的钱买房，买房后不得不压缩其他方面的消费来应对还债压力。

而这部分人群才是中国消费的主体力量。

研究表明，2007年以后，房地产转移了城镇居民40%以上的可支配收入，如果考虑二手房交易，房地产对居民收入和财富的转移规模更大。

在住房购买中，贷款只占一手房交易的20%，这说明，居民的存量金融资产也在源源不断地流入房地产领域。

[44]显然，持续上涨的房价对消费是有抑制效应的，而对消费的抑制作用有多大，取决于贫富分化的程度有多大。

因此，中国应该反思消费降低的根本原因，而非简单地在统计方式上做文章。

必须指出的是，即使在如此之低的最终消费中，还包括政府消费支出，而2006年以来，政府消费支出在我国最终消费支出中所占比例高达27%以上！下图为2003～2012年政府消费支出与居民消费支出占比。