金融 时寒冰说:未来二十年,经济大趋势(未来篇) 第558页
作者: 时间:2020-08-24 14:26 浏览(789)
第四节 外贬内贬一绳索在人民币升值的过程中,中国对人民币的地位也有所虚估。人民币近年来由于持续升值虽然受到一定的重视,但鉴于制度、体制、市场化程度等因素,人民币的影响力仍然被牢牢地限定在一定范围内。据金融服务公司环球银行间金融通信系统(Swift)的数据显示,尽管人民币在国际贸易融资货币排行榜中的位次急速上升,但在全球支付市场所占的份额仍然较低,只有0.84%。中国内地主要与中国香港和新加坡开展贸

第四节 外贬内贬一绳索在人民币升值的过程中,中国对人民币的地位也有所虚估。

人民币近年来由于持续升值虽然受到一定的重视,但鉴于制度、体制、市场化程度等因素,人民币的影响力仍然被牢牢地限定在一定范围内。

据金融服务公司环球银行间金融通信系统(swift)的数据显示,尽管人民币在国际贸易融资货币排行榜中的位次急速上升,但在全球支付市场所占的份额仍然较低,只有0.84%。

中国内地主要与中国香港和新加坡开展贸易融资,意味着人民币使用范围的扩大目前仍主要是一种地区现象。

人民币在全球支付货币中的排名之所以落后于在贸易融资货币中的排名,一种解释是中国企业可能把贸易融资作为从海外获取更廉价融资的一种渠道。

贸易融资工具中包括所谓的“信用证”,它是银行为两家公司开立的担保凭证,保证一家公司将在未来某个时间向另一家公司支付特定商品的货款。

[45]中国的痛苦之处在于,尽管人民币升值对中国以制造业(尤其出口导向型企业)为核心的实体经济造成了一定的伤害,但是人民币贬值尤其短期内快速贬值的危害更大——它可能导致资金外流,进一步推动楼市下跌和货币贬值,给金融体系造成破坏性影响。

这也是中国在相当长的时间里,一直小心翼翼地看着人民币升值而不加干预的重要原因之一。

正如加拿大丰业银行亚洲货币策略师萨夏·蒂豪尼所言:“在这个经济转型、增长势头放缓以及金融市场波动性极高的时期,中国最不愿意做的就是给金融市场留下一种印象——中国打算实施贬值政策。

那样可能会刺激金融市场资金外逃……还有可能给银行体系带来不稳定因素。

”人民币的升值可以给海外资金带来更大的套利、炒作空间,从而使得资金保持着持续流入中国的状态。

但越来越多的业内人士正在形成一种共识:人民币升值的旅程正在接近尾声,因为从基本面来看,(人民币)可能已经过度上涨了。

市场情绪转变,部分是由于中国最近出现经济转差迹象。

贸易、制造业和工业生产都弱于预期水平,这引发了对经济增长预期的新一轮下调。

[46]任何一种货币,归根结底要依托实体经济这个基础,对于中国而言,国际贸易是很重要的领域。

比较优势理论认为,一国在国际贸易生产中以具有比较优势的产品,换取不具备比较优势的产品,就能从国际贸易中获益。

纵观中国改革开放以后的对外贸易模式,基本都是发挥自己充裕而廉价的劳动力优势,不仅如此,“中国制造”的低成本还包括资源成本、土地成本、环境成本等。

但是,2012年以后,中国的这些成本优势都在慢慢丧失。

劳动力红利已经不复存在,资源价格早已经和国际接轨,环境已经透支到生存极限,土地也早已不再廉价。

这些优势的丧失,必然制约中国经济的增长,削弱消费能力,使企业投资、融资受到影响,出口驱动力减弱。

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